Declaración de divulgación de riesgos
El riesgo de pérdida en la negociación de contratos de futuros de materias primas puede ser sustancial. Por lo tanto, debe considerar cuidadosamente si dicha negociación es adecuada para usted a la luz de sus circunstancias y recursos financieros. Debe tener en cuenta los siguientes puntos:
FUTUROS
1. Puede sufrir una pérdida total de los fondos que deposita con su corredor para establecer o mantener una posición en el mercado de futuros de productos básicos, y puede incurrir en pérdidas más allá de estos montos. Si el mercado se mueve en contra de su posición, su corredor puede pedirle que deposite una cantidad sustancial de fondos de margen adicionales, con poca antelación, para mantener su posición. Si no proporciona los fondos requeridos dentro del tiempo requerido por su corredor, su posición puede liquidarse con pérdidas y usted será responsable de cualquier déficit resultante en su cuenta.
2. Los fondos que deposita con un comerciante de comisiones de futuros para negociar posiciones de futuros no están protegidos por un seguro en caso de quiebra o insolvencia del comerciante de comisiones de futuros, o en caso de que sus fondos sean malversados.
3. Los fondos que deposita con un comerciante de comisiones de futuros para negociar posiciones de futuros no están protegidos por la Securities Investor Protection Corporation, incluso si el comerciante de comisiones de futuros está registrado en la Comisión de Bolsa y Valores como corredor o comerciante.
4. Por lo regular, los fondos que usted deposita con una firma de compensación de futuros no son garantizados o asegurados por una organización de compensación de derivados en el evento de bancarrota o la insolvencia de la firma de compensación de futuros, o si la firma de compensación no puede devolver sus fondos. Por lo contrario, algunos organizaciones de compensación de derivados pueden tener programas que proveen seguranza a sus clientes. Debería de preguntar si los fondos que son depositados con su firma de compensación de futuros serán asegurados por una organizacion de compensación de derivados y deberia de entender los beneficios y las limitaciones de dichos programas de aseguranza.
5. Los fondos que usted deposita con un comerciante de comisiones de futuros no los mantiene el comerciante de comisiones de futuros en una cuenta separada para su beneficio individual. Los comerciantes con comisiones de futuros mezclan los fondos recibidos de los clientes en una o más cuentas y usted puede estar expuesto a pérdidas en las que incurran otros clientes si el comerciante con comisiones de futuros no tiene capital suficiente para cubrir las pérdidas comerciales de esos otros clientes.
6. Los fondos que usted deposite con una firma de compensación pueden ser invertidos por la firma en ciertos instrumentos financieros aprobados por la Comisión con el propósito de invertir. Inversiones permitidas son mencionadas en la Regularización de Comisión 1.25 (Commission Regulation) e incluyen: Productos financieros del gobierno de los Estados Unidos; valores municipales; fondos mutuos de mercado monetario; y ciertos pagarés y bonos de empresas. La firma de compensación puede retener el interés y otras ganancias realizadas sobre las inversiones de los fondos de sus clientes. Usted debe familiarizarse con los tipos de instrumentos financieros que su firma de compensación puede invertir los fondos de sus clientes.
7. A las firmas de compensación les hes permitido depositar fondos con entidades afiliadas, operadores bursátiles o brokers extranjeros. Pregunte con su firma de compensación si deposita con afiliados y el riesgo que ésto presenta para sus fondos.
8. Usted debe de consultar con su firma de compensación acerca de las protecciones disponibles para mantener sus fondos seguros o propiedades depositadas en su cuenta.
9. Bajo ciertas condiciones del mercado, puede encontrar de manera dificil o imposible liquidar una posición. Por ejemplo, esto puede ocurrir cuando el mercado alcanza su límite de fluctuación diaria (“limit move”)
10. Todas las posiciones de futuros implican riesgo, y una posición de “margen” no puede ser menos arriesgada que una posición “larga” o “corta” absoluta.
11. El alto grado de apalancamiento (apalancamiento) que a menudo se puede obtener en el comercio de futuros porque los requisitos de margen pequeño pueden funcionar tanto en su contra como en su favor. El apalancamiento (apalancamiento) puede generar grandes pérdidas y ganancias.
12. Además de los riesgos señalados en los párrafos enumerados anteriormente, debe estar familiarizado con el comerciante de comisiones de futuros que seleccione para confiar sus fondos para negociar posiciones de futuros. La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas requiere que cada comerciante de comisiones de futuros ponga a disposición del público en su sitio web divulgaciones específicas de la empresa e información financiera para ayudarlo con su evaluación y selección de un comerciante de comisión de futuros.
OPCIONES
Grado de riesgo variable
13. Las transacciones con opciones conllevan un alto grado de riesgo. Los compradores y vendedores de opciones deben familiarizarse con el tipo de opción (es decir, put o call) que contemplan negociar y los riesgos asociados. Debe calcular en qué medida debe aumentar el valor de las opciones para que su posición sea rentable, teniendo en cuenta la prima y todos los costos de transacción.
14. El comprador de opciones puede compensar o ejercitar las opciones o permitir que las opciones expiren. El ejercicio de una opción da como resultado una liquidación en efectivo o que el comprador adquiera o entregue el interés subyacente. Si la opción es sobre un futuro, el comprador adquirirá una posición de futuros con pasivos asociados por margen (consulte la sección sobre futuros más arriba). Si las opciones compradas caducan sin valor, sufrirá una pérdida total de su inversión que consistirá en la prima de la opción más los costos de transacción. Si está pensando en comprar opciones muy rentables, debe tener en cuenta que la posibilidad de que dichas opciones se vuelvan rentables suele ser remota.
15. Vender (“escribir” u “otorgar”) una opción generalmente implica un riesgo considerablemente mayor que comprar opciones. Aunque la prima recibida por el vendedor es fija, el vendedor puede sufrir una pérdida muy superior a esa cantidad. El vendedor será responsable de un margen adicional para mantener la posición si el mercado se mueve desfavorablemente. El vendedor también estará expuesto al riesgo de que el comprador ejerza la opción y el vendedor estará obligado a liquidar la opción en efectivo oa adquirir o entregar el interés subyacente. Si la opción es sobre un futuro, el vendedor adquirirá una posición en un futuro con pasivos asociados por margen (consulte la sección sobre futuros más arriba). Si la posición está “cubierta” por el vendedor que tiene una posición correspondiente en el interés subyacente o un futuro u otra opción, el riesgo puede reducirse. Si la opción no está cubierta, el riesgo de pérdida puede ser ilimitado.
16. Ciertos intercambios en algunas jurisdicciones permiten el pago diferido de la prima de la opción, exponiendo al comprador a la responsabilidad de los pagos de margen que no excedan el monto de la prima. El comprador aún está sujeto al riesgo de perder la prima y los costos de transacción. Cuando la opción se ejerce o vence, el comprador es responsable de cualquier prima impaga pendiente en ese momento.
RIESGOS ADICIONALES COMUNES A FUTUROS Y OPCIONES
Términos y condiciones de los contratos
17. Debe preguntar a la empresa con la que negocia sobre el plazo y las condiciones de los futuros u opciones específicos que está negociando y las obligaciones asociadas (por ejemplo, las circunstancias bajo las cuales puede verse obligado a realizar o recibir el interés subyacente de un contrato de futuros). contrato y, en materia de opciones, vencimientos y restricciones en el tiempo de ejercicio). En determinadas circunstancias, la bolsa o la cámara de compensación pueden modificar las especificaciones de los contratos pendientes (incluido el precio de ejercicio de una opción) para reflejar cambios en el interés subyacente.
Suspensión O Restricción De Las Relaciones Comerciales Y De Precios
18. Las condiciones del mercado (p. Ej., Iliquidez) y / o el funcionamiento de las reglas de ciertos mercados (p. Ej., La suspensión de la negociación en cualquier contrato o mes de contrato debido a límites de precio o ‘disyuntores’) pueden aumentar el riesgo de pérdida al hacer que difícil o imposible efectuar transacciones o liquidar / compensar posiciones. Si ha vendido opciones, esto puede aumentar el riesgo de pérdida.
19. Además, es posible que no existan relaciones de precios normales entre el interés subyacente y el futuro, y el interés subyacente y la opción. Esto puede ocurrir cuando, por ejemplo, el contrato de futuros subyacente a la opción está sujeto a límites de precio mientras que la opción no lo está. La ausencia de un precio de referencia subyacente puede dificultar la determinación del valor “razonable”.
Efectivo Depositado Y Propiedad
20. Debe familiarizarse con las protecciones otorgadas al dinero u otra propiedad que deposita para transacciones nacionales y extranjeras, particularmente en caso de insolvencia o quiebra de una empresa. La medida en que puede recuperar su dinero o propiedad puede regirse por leyes específicas o reglas locales. En algunas jurisdicciones, la propiedad que se haya identificado específicamente como suya se prorrateará de la misma manera que el efectivo para fines de distribución en caso de un déficit.
Comisión Y Otros Cargos
21. Antes de comenzar a operar, debe obtener una explicación clara de todas las comisiones, tarifas y otros cargos por los que será responsable. Estos cargos afectarán su ganancia neta (si corresponde) o aumentarán su pérdida.
Riesgos Cambiarios
22. La ganancia o pérdida en transacciones en contratos denominados en moneda extranjera (ya sea que se negocien en su propia jurisdicción o en otra) se verá afectada por las fluctuaciones en los tipos de cambio cuando sea necesario convertir la denominación de moneda del contrato a otra moneda.
Facilidades Comerciales
23. La mayoría de las instalaciones de negociación electrónica y de grito abierto están respaldadas por sistemas de componentes basados en computadora para el enrutamiento de órdenes, ejecución, comparación, registro o compensación de operaciones. Como ocurre con todas las instalaciones y sistemas, son vulnerables a interrupciones o fallas temporales. Su capacidad para recuperar ciertas pérdidas puede estar sujeta a límites de responsabilidad impuestos por el proveedor del sistema, el mercado, la cámara de compensación y / o las firmas miembro. Dichos límites pueden variar; debe preguntar a la empresa con la que trata los detalles al respecto.
Comercio Electrónico
24. El comercio en un sistema de comercio electrónico puede diferir no solo del comercio en un mercado abierto a gritos, sino también del comercio en otros sistemas de comercio electrónico. Si realiza transacciones en un sistema de comercio electrónico, estará expuesto al riesgo asociado con el sistema, incluida la falla del hardware y el software. El resultado de cualquier falla del sistema puede ser que su orden no se ejecute de acuerdo con sus instrucciones o no se ejecute en absoluto.
Transacciones Fuera De Bolsa
25. En algunas jurisdicciones, y solo en circunstancias restringidas, las empresas pueden realizar transacciones fuera de bolsa. La empresa con la que negocia puede actuar como contraparte de la transacción. Puede ser difícil o imposible liquidar una posición existente, evaluar el valor, determinar un precio justo o evaluar la exposición al riesgo. Por estos motivos, estas transacciones pueden implicar mayores riesgos. Las transacciones extrabursátiles pueden estar menos reguladas o estar sujetas a un régimen regulatorio independiente. Antes de realizar dichas transacciones, debe familiarizarse con las reglas aplicables y los riesgos asociados.
TODOS LOS PUNTOS MENCIONADOS ANTERIORMENTE SE APLICAN A TODOS LOS COMERCIOS FUTUROS, YA SEAN EXTRANJEROS O NACIONALES. ADEMÁS, SI ESTÁ CONTEMPLANDO CON CONTRATOS DE OPCIONES O FUTUROS EXTRANJEROS, DEBE TENER EN CUENTA LOS SIGUIENTES RIESGOS ADICIONALES:
26. Transacciones extranjeras de futuros involucran ejecutar y compensar transacciones en divisas. Esto es efectivo aun cuando las divisas son formalmente “linked” o vinculado a una divisa doméstica, donde una operacion ejecutada liquida o establece una posición en otro tipo de cambio. Ninguna organización domestica regula las actividades de cambio de divisas, incluyendo la ejecucion, suministro, y compensación de transacciones en tal divisa. Ningun regulador domestico tiene el poder de obligar el cumplimiento de reglas de cambio de divisas de un pais extranjero. Ademas, leyes y regulaciones varían dependiendo del país extranjero en el cual la transaccion se lleva a cabo. Por estas razones, clientes quienes operan en transacciones con divisas extranjeras no pueden tener ciertas de las protecciones que aplican a transacciones domesticas, incluyendo el derecho a usar procedimientos alternativos de resolución. En particular, los fondos recibidos por clientes para el margen de transacciones extranjeras en futuros no reciben las mismas protecciones como los fondos que son recibidos en cambios domésticos. Antes de operar, debe de familiarizarse con reglas extranjeras que aplican a su transaccion en particular.
27. Por último, debe tener en cuenta que el precio de cualquier contrato de opciones o futuros extranjeros y, por lo tanto, las posibles ganancias y pérdidas resultantes de los mismos pueden verse afectados por cualquier fluctuación en el tipo de cambio entre el momento en que se realiza la orden y el contrato de futuros extranjeros. se liquida o se liquida o ejerce el contrato de opción extranjera.
ESTA BREVE DECLARACIÓN NO PUEDE, POR SUPUESTO, REVELAR TODOS LOS RIESGOS Y OTROS ASPECTOS DE LOS MERCADOS DE PRODUCTOS BÁSICOS.
